LME三个月期铜在国内市场休市期间继续出现拉升，市场价格收报8670美元，离前期高点仅仅一步之遥。从盘中表现来看，美国股市的反弹和原油价格的上涨为商品价格带来提振，而美元的调整也为金属价格带来支撑，尽管上周五LME铜库存出现大幅增加，但多头人气依然占据市场优势。国内市场方面，沪铜早盘追随LME铜的涨势出现高开，由于现货市场表现疲软，市场价格全天维持在开盘价附近窄幅震荡，尾盘则在多头主动平仓的打压下出现小幅跳水，主力合约终盘收报66760元。
4月份仍然是中国铜消费旺季，在这种背景下，市场人士更多的可能是对后市的普遍看好，实际上，国内铜价较LME铜明显偏低，为什么LME铜创出历史新高，而国内铜价还停留在67000元的价格？这不能不让大家进一步思考。LME铜现货升水维持在高位，由于注销仓单仍有2万余吨，库存有望进一步下降。我们注意到，近期欧美国家库存出现明显减少，而亚洲库存则出现大幅增加，中国转口铜的出现应该是最近几个交易日LME铜库存出现增加的主要原因。2008年第一季度，美元贬值超过15%，这也就意味着目前8800美元的铜价不及去年8000美元的铜价。
从人民币升值方面考虑，今年前三个月人民币升值4%，目前67000元的铜价基本与去年的70000元相对应。或则，货币因素正是LME铜创出新高而沪铜滞涨的表面原因，当然伦沪两市的基本面背离应该最值得我们去思考。全球铜供需处于基本平衡状况，因为中国是最大的铜消费国，只有中国进口增加才能导致国际市场出现阶段性供需短缺。由于比值关系，导致国内进口出现大幅亏损，国内进口出现放缓，而国内现货本身货源充裕，国内铜市场基本上停留在中国境内自买自卖，或许这正是中国话语权的提高与国外市场对抗的表现。
但值得一提的是，中国铜矿资源缺乏，尽管现阶段现货充裕，一旦国内消耗枯竭那么最终难免还是寻求进口。这样一来，国内是不是会出现补涨行情？至少目前还没有看得出有补涨的信号，补涨行情需要打持久战才可能出现，这需要时间消耗，除非LME铜在高位一直维持到中国现有货源被消耗殆尽，如果在中国现货消耗殆尽之前LME铜多头主动放弃拉升、出现滑落的话，那么国内补涨恐怕难以出现。
现阶段我们继续维持前期铜价在60000-70000元区间震荡的观点，可以这么理解，在目前基本面背景下铜价从70000元涨到80000元非常困难，但从70000万跌到60000元相对容易，在LME铜再次面临历史高点的位置我们不建议继续追高，建议耐心等待抛空机会。
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