| 3、期权类型 （1）金融期权与商品期权 根据标的物属性不同,期权可以分为金融期权与商品期权，金融期权的标的物为利率、货币、股票、指数等金融产品，商品期权的标的物包括农产品、能源等。 （2）现货期权与期货期权 现货期权的标的为现货资产，买方提出执行后，双方一般要进行实物资产的交割。如股票期权，其标的为股票，看涨期权提出履约时，买方买入股票，卖方要卖出股票。期货期权的标的则是期货合约，期权履约后，买卖双方的期权部位将转换为相应的期货部位。 （3）看涨期权与看跌期权 根据买方的权利性质，期权可分为看涨期权和看跌期权。 看涨期权。又称买权,是指期权买方有权按照执行价格和规定时间向期权卖方买进一定数量的相关期货合约。在期权规定的有效期限内，期权卖方有义务应期权买方要求，以期权合约预先规定的执行价格卖出相关的期货合约。 看跌期权。又称卖权,是指期权买方有权按照执行价格和规定时间向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约。在期权规定的有效期限内，期权卖方有义务应期权买方要求，以期权合约预先规定的执行价格买进相关的期货合约。 表2 期权买卖双方的权利与义务 期 权 看涨期权 看跌期权 买入看涨期权 卖出看涨期权 买入看跌期权 卖出看跌期权 当执行看涨期 当买方决定买 当执行看跌期 当买方决 权时，只有权 进时，只有义 权时，只有权利 定卖出时， 利以执行价格 务以执行价格 以执行价格卖 只有义务以 买入期货合约 卖出期货合约 出期货合约 执行价格 买入期货合约 （4）美式期权与欧式期权 按执行时间划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。 欧式期权是指期权合约买方在合约到期日才能决定其是否执行权利的一种期权。 美式期权是指期权合约的买方，在期权合约的有效期内的任何一个交易日，均可决定是否执行权利的一种期权。 美式期权比欧式期权更灵活，赋于买方更多的选择，而卖方则时刻面临着履约的风险，因此，美式期权的权利金相对较高。 （5）实值、平值和虚值期权 期权按执行价格与标的物市价的关系可分为实值期权、平值期权和虚值期权。 ●期货价格高于执行价格的看涨期权以及期货价格低于执行价格的看跌期权为实值期权。 例如：小麦期货价格为1620元/吨，执行价格为1600元/吨的看涨期权为实值期权；执行价格为1640元/吨的看跌期权为实值期权。 ●期货价格等于执行价格的期权，称为平值期权。 例如：目前的小麦期货价格为1620元/吨，执行价格为1620元/吨的看涨期权和1620元/吨的看跌期权均为平值期权。 ●期货价格低于执行价格的看涨期权以及期货价格高于执行价格的看跌期权为虚值期权。 例如：目前的小麦期货价格为1620元/吨，执行价格为1640元/吨的看涨期权为虚值期权；执行价格为1600元/吨的看跌期权为虚值期权。 执行价格与期货价格相差越大，实值额或虚值额越大，称之为深度实值期权或深度虚值期权。期权交易过程中，实值期权、平值期权和虚值期权随期货价格变化而发生变化。 表3 执行价格与期货价格关系表 看涨期权 看跌期权 实值期权 执行价格＜期货价格 执行价格＞期货价格 平值期权 执行价格＝期货价格 执行价格＝期货价格 虚值期权 执行价格＞期货价格 执行价格＜期货价格 0
最新评论共有 0 位网友发表了评论
查看所有评论
发表评论
热点关注
Power by DedeCms Copyright 2004-2007 粤ICP备05010852号
织梦内容管理系统(DedeCms)--国内最专业的PHP网站管理系统，轻松建站的首选利器。 
|
期权交易必读（中级篇）：期权类型
来源：本站采编
作者：
时间：2008-01-01
点击：