华尔街传奇

　　威鲸闯天关

　　在学术象牙塔里，有一些专门研究财务和金融理论的教授，长期以来一直想把股票市场的秘密挖掘出来。他们把自己关在研究室里，埋首工作，绞尽脑汁地建立各种市场模型，目的就是想知道股市到底是怎么运作的。他们把搞出来的理论公诸于世时，总会大张旗鼓，自鸣得意一番，因为终于弄懂股市为什么会动了。虽然有这些个理论来解释华尔街的运作，但还是有很多人提出了不同的看法，每种说法都有人赞成，但也都有人嗤之以鼻。
　　这些关于市场的理论，大部分都无聊的要命，而且一点都不像实际的金融市场那样充满动感。其中有种理论认为，股市不论在什么时候都是非常理性的，但也有一种说法是，长期来讲，投资行为不过是随机漫步罢了，并没有什么既定的目标可言。不管你赞成效率市场假设也好，或是随机漫步理论也罢，反正有关华尔街的学术研究，只有一件事是确定的，那就是大多数关在象牙塔里的那些财经教授，根本一点都不清楚华尔街究竟是怎么一回事。
　　这里有个很好的例子，可以解释为什么我们这么说(特别是认为股市很有效率，而且永远都非常理性的人，更是如此)。
　　很多年以前，海洋世界(Sea Wodd)还是股票上市公司。该公司位于加州南部，是以水上活动为主题的游乐园。很多父母在周末天气好的时候，都会带着孩子来这里玩，相当受到民众的欢迎。这个游乐园有几个主打的表演节目，主角有两个，一个名叫夏沐(Shamu)，是一只杀人鲸，另一个叫做欧卡(orM)，也是一个杀手级的家伙。这些节目如果受民众欢迎，公司的股价就会上扬，如果观众不喜欢，那么股价就会下跌。这里和其他的娱乐业一样，到这儿来玩的游客人数多寡，会直接影响到公司的利润。今天，海洋世界已经成了某家大公司的一小部分而已。不过，我们刚刚说过，这家公司在好几年前是独立经营的。
　　故事是这样的，在70年代中期，华尔街有几个交易商对海洋世界的经营并不看好，因此他们就对该公司的股票看空。他们认为，来主题游乐园的游客不断减少，可见里头的表演节目已经是老套了，越来越不能吸引人。对短线交易商来讲，如果对上市公司的营运情况看坏，就会对公司的股票“放空”。意思就是说，这个交易商会借股票来卖，然后希望过几天股价下跌的时候，能以较低的价格把它们买回来。而这两个价位之间的差别，就是交易商放到口袋里的利润。
　　话说这两个交易商因为不看好海洋世界的前景，对该公司的股票也没好感，于是就在市场上卖空了5万股该公司股票，他们心里想，希望这笔交易能让自己嫌到钱。不幸的是，该公司的股份在很短的时间里竟然大幅翻升，也就是市场的走势突然变了方向。于是，这两个交易商马上就面临了大量的亏损。事实上，有一天该公司的股价竟向上跳升了4美元，让他们在一天里头就损失了20万美元。于是，其中有个交易商赶紧拨了个电话给他的伙伴，因为交易出现了亏损，急着需要求救。
　　他在电话里说：“喂，彼得，我们卖空了5万股海洋世界，今天涨了4块钱，妈的，我们到底该怎么办?”
　　彼得回答：“等一下，我待会儿回你电话。”
　　话刚说完，彼得拿起电话，打给一个认识多年的老朋友，这个朋友在华尔街的一家经纪商做事，海洋世界的股票过去就是由他的公司负责承销的。
　　打完后，彼得回电话给伙伴，只丢下一句话，“欧卡病了!”说完马上挂掉电话，等着看市场的反应。果然，市场有了反应，而且情况颇为夸张，海洋世界的股价像海里的鱼群急着抢食般地快速下跌，市场一片慌乱，股价原来还大涨4美元，但一下子突然由红翻黑，反倒下挫了5美元。
　　彼得的伙伴这时候又打了电话过来：“我们回补丁空头部位，但在底部又买了2万股，现在该怎么办?”
　　彼得听了，回说，“等一下”然后又挂掉电话。过了一下子，他打回给他的伙伴，告诉他：“糟了，有坏消息，欧卡的情况好了。”
　　话刚说完，股价果然开始急速反弹，当天收盘的时候，海洋世界是以红盘作收，而彼得和伙伴两个人当然也赚了钱。
　　记住，下次听到人家说市场是很有效率的时候，就把它当成是华尔街的一个笑话吧。